Indledende mønt tilbud: Hvordan man kan spekulere i nye digitale valutaer

(Tip: "Det er økonomien, dum.")

Demokratisering af valutaudstedelse gennem blockchain-teknologier har givet anledning til vanvittig spekulation. Analyse af denne nye aktivklasse bør fokusere på økonomiske drivkrafter for udbud og efterspørgsel.

Spekulation over den fremtidige værdi af valutaer har genereret formue for mange investorer. I sin enkleste form bruger forhandlere eller spekulanter en valuta til at købe en anden, idet de spekulerer i, at den nyligt købt valuta vil værdsætte i værdi i forhold til den solgte. Antallet af tilgængelige valutaer for handlende eller spekulanter er begrænset af meget høje adgangsbarrierer. Oprettelse og udstedelse af din egen omsættelige valuta krævede internationalt anerkendt suveræne stat og en centralbank.

Disse barrierer er nu væk, og oprettelsen, udstedelsen og distributionen af ​​valutaer er blevet radikalt demokratiseret med fremkomsten af ​​cryptocurrencies. Som vi kunne forvente, ser vi nu en spredning af valutaudstedelser af tilsyneladende alle (og deres Doge). I skrivende stund er der anslået 1800 forskellige kryptovalutaer, som er blevet spekuleret over gennem indledende møntudbud (ICO'er).

I et forsøg på at formulere 'hvor vi er' i udviklingen af ​​blockchain, har mange observatører sammenlignet den aktuelle branche med de tidlige dage af internetboomen. Analogien er nyttig; det hjælper os med at konceptualisere og kommunikere, at vi er vidne til fødslen af ​​en ny grundlæggende teknologi, der tidligere har ufattelige muligheder for enkeltpersoner og samfund. Frenzied spekulation om at placere væddemål 'foran kurven' er også at forvente, og det er rimeligt at forvente et lignende mønster af boom, bust og opsving til konstant vækst, da de tidlige eksperimenter naturligt udvælges og teknologien forplantes og gennemsyrer gennem hele vores personlige, kommercielle og sociale liv. Vi har set denne film før.

De bedste cryptocurrency-investorer forstår, at selvom Internet boom-analogien er nyttig til analyse af teknologiudviklingen, udvides den ikke til selve aktivklassen. På trods af kontinuerlig lovgivningsmæssig debat om tegn, der er værdipapirer eller råvarer eller andet, køber værdiinvestorer og spekulanter i indledende møntudbud ikke aktiebesiddelse af virksomheden eller nogen ret til en andel i virksomhedens overskud. Dette er ikke aktier, der betaler et udbytte eller - i det mindste på nuværende tidspunkt - leverer kvartalsvise indtægtsrapporter eller vejledning. De førende cryptocurrency-investorer forstår, at de ikke investerer i en virksomhed, men snarere spekulerer i den fremtidige livskraft og vækst i en ny økonomi. Forretningsmodellen og indtægtsmodellen for cryptocurrency-udstederen er vigtig, men kun i det omfang de er i stand til at understøtte udviklingen og væksten i den underliggende økonomi tilstrækkeligt.

Tag f.eks. Singapore. Singapore var en nyoprettet økonomisk enhed i 1963, efter uafhængighed fra Storbritannien og adskillelse fra Malaysia. Det nye land oprettede en ny regering og en ny centralbank. De udviklede en økonomisk plan og udstedte derefter deres egen valuta - Singapore-dollaren - til at tjene som middel til udveksling i denne nye økonomi.
 
 En valutaspekulant på det tidspunkt ville have set på den økonomiske plan i Singapore. De ville have set på de underliggende aktiver (meget få) og regeringens monetære, sociale, handelsmæssige og økonomiske politik. De ville have overvejet landets bløde aktiver (dets folk), den regionale og globale makroøkonomiske situation og etableret en hypotese om det samlede potentiale for produktivitet, handel og efterspørgsel efter valutaen. Hvis du konkluderede, at den Singaporeanske økonomi havde en rimelig chance for vækst og succes, har du måske valgt at købe noget af den nyudstedte valuta. Hvis du havde brugt 100MYR til at købe Singapore dollars, der blev købt i 1963, ville du tredoblet dine penge.

I dette eksempel ville spekulanter, der køber Singapores dollar i 1963, have været interesseret i landets forventede budgetoverskud (overskud) eller underskud (tab). Men de ville have været mere opmærksomme på landets samlede driftsbudget og økonomiske politik for at afgøre, om de ville støtte en stærk valuta. Cryptocurrency-investorer skal også forstå udstederens forventede fortjeneste / tab. Men endnu vigtigere skal de gennemgå virksomhedsplaner og politikker for at sikre, at interesserne tilpasses, så virksomheden fortsat vil investere i og støtte infrastrukturen og aktiviteten, der understøtter økonomien og valutastyrken. Hvis virksomheden forventer at være rentabel, bør cryptocurrency-købere spørge om virksomhedens politik for overskydende kontanter. Vil det hele gå til udbytte og bonusser til aktionærer og direktører, eller vil en sund del bruges til at 'købe' og 'forbrænde' symboler (ødelægge dem) og styrke valutaen ved at reducere det samlede udbud? Potentielle cryptocurrency-investorer bør stille yderligere spørgsmål for at få en dybere indsigt i udstederens intentioner og den samlede udbud og efterspørgsel i økonomien. For eksempel:

· Hvilken del af budgettet (i tokens, andre 'reserve' cryptocurrencies og fiat) vil blive afsat til at bringe nye deltagere (tokenholdere) ind i økonomien?
· Hvor meget vil der blive investeret for at stimulere den fortsatte efterspørgsel efter valutaen?
· Hvem bruger valutaen, hvordan bruger de den og mest kritisk ... hvorfor?

Det er utilstrækkeligt at spekulere på baseret på hypen omkring et specifikt projekt eller den opfattede værdi af et forretningsforslag. Nogle af de værktøjer, der anvendes af aktieinvestorer, kan være nyttige til analyse af sundheden og bæredygtigheden af ​​cryptocurrency-udstederen, og standard due diligence-processer kan og bør tilpasses til at udføre juridisk og økonomisk risikoanalyse på driftsenheden og managementteamet. Analyse af markedet og det samlede konkurrencepræget landskab er nyttigt til at estimere det unikke og konkurrencemæssige fordele ved det produkt / den service, der tilbydes. Men at etablere en stærk tese for cryptocurrency-spekulation kræver værktøjer til økonomisk analyse og forståelse for udstedernes monetære og økonomiske politik og de grundlæggende faktorer, der driver valutaens udbud og efterspørgsel.

Om forfatteren:
David Harris er en iværksætter, investor og futurist med mere end 15 års erfaring som driver af teknologiimplementering i greentech, bluetech og kommunikationsteknologi i hele Asien. Han fungerer som en strategi- og teknologirådgiver for regeringer, non-profit-organisationer og industriledere i Kina, Hong Kong, Australien og Singapore. David er en hyppig taler og panelist på internationale konferencer og topmøder, katalyserer og bidrager til globale samtaler om cirkulær økonomi og transformative teknologier. Han er fra Toronto, Canada og arbejder på kontorer i Shenzhen, Hong Kong og Singapore.